2025 年 11 月 24日
十一月股市虧損中的意外贏家
重點如下：
- 隨著金融市場進入11月最後交易週，「積金評級所有基金表現指數」下跌1.29%（見表一）。
- 在創下2017年以來首見的連續六個月正回報後，11月強積金出現虧損，主要受AI股估值疑慮及聯儲局12月降息預期降溫影響。
- 以絕對金額計算，11月目前錄得約198億港元投資損失（平均每名成員虧損4,140港元），年初至今收益預計將跌破2,000億關口至1,913億港元（人均39,895港元）。
- 儘管債券與貨幣等防禦性資產成為本月表現最佳類別，但積金評級其他股票基金類別卻逆勢上漲5.95%，其中宏利MPF康健護理基金主導該類別表現，突顯醫療板塊的分散投資價值（見表一）。
- 計入供款後，強積金總資產規模預計於11月底達1.521萬億港元（較10月1.538萬億港元下跌），相當於每名成員平均賬戶結餘317,260港元（較10月減少3,515港元，但較2025年初累增47,927港元）。
香港獨立的強積金研究、觀點及教育機構積金評級主席叢川普（Francis Chung）今日表示，受AI股估值憂慮及聯儲局12月降息可能性降低影響，強積金可能終結連續漲勢。進入11月最後交易週時，積金評級所有基金表現指數下跌1.29%，雖然債券與貨幣如預期成為表現最佳資產，但積金評級其他股票基金類別在宏利MPF康健護理基金主導下逆勢上漲5.95%，表現令人驚喜。
計入預期損失後，強積金總資產規模預計於11月底達1.521萬億港元（較10月1.538萬億港元下跌），相當於每名成員平均賬戶結餘317,260港元（較10月減少3,515港元，但較2025年初累增47,927港元）。
引述：
AI估值疑慮與降息預期降溫拖累股市
「經歷連續六個月正回報後，AI股估值憂慮與聯儲局12月降息不確定性，正導致強積金可能於11月錄得虧損。目前系統預計下跌1.29%，將使強積金總資產降至1.521萬億港元，相當於每名成員平均賬戶結餘317,260港元。」
跌市中的意外贏家
「在強積金預計出現顯著虧損之際，貨幣與債券雖成為最佳表現資產，但『其他股票基金』類別的卓越表現更令人驚喜。該類別本月上漲5.95%，由宏利MPF康健護理基金主導，充分展現醫療板塊的分散投資特性。」
11月20日的市場教訓
「11月20日週四，道瓊斯指數因市場對英偉達業績反應積極而強勢高開，但在上漲700點後最終反收跌300點，單日波動達千點。這種波動水平不僅異常，更可能帶來慘重損失——試想像試圖捕捉時機的投資者承受的虧損。這是深刻教訓：投資需摒除短期雜音與市場波動，專注長期布局。我們提醒成員，所有強積金計劃均提供預設投資策略（DIS）基金，這些低收費的現成分散投資選項，對大多數成員而言仍是卓越選擇。」
表一： 按資產類別劃分，「積金評級指數」截至 2025 年 11 月 19 日的回報表現
資料來源: 積金評級
