基於「特朗普衰退」削弱了強積金第一季的穩健表現，「從來沒有人能於高買低賣賺錢」

2025 年 4 月 3 日

3 月份市場逆轉未能掩蓋積金局財政年度強勁投資表現的光芒

積金評級 3 月份強積金表現調查現已上載至我們的網站。

重點如下：

儘管 3 月份下跌約 1.34%，強積金在 2025 年第一季仍上升約 2.69%（根據「積金評級所有基金表現指數」計算），這是自 2020 年 12 月強積金推出以來第七佳的第一季度開局。
第一季恰逢積金局的財政年度結束。積金評級估算，強積金財政年度回報率約為 9.06%（根據「積金評級所有基金表現指數」計算），是自 2020/21 財政年度以來最佳的財政年度回報。
按金額計算，雖然 3 月份投資虧損約為 181 億港元（即 479 萬名強積金成員每人平均虧損約 3,800 港元），但第一季卻錄得約 348 億港元的投資收益（即每名成員平均收益約 7,300 港元），而在積金局的財政年度期間，投資收益約為 1,087 億港元（即每名成員平均收益約 22,800 港元）。
在資產類別層面，中港股票基金在第一季表現領先，回報率約為 11.95%，是該資產類別自強積金推出以來第二佳的第一季度回報表現。而美國股票基金表現為最差，並錄得該資產類別第六差的第一季度開局。中港股票基金的 11.95% 與美國股票基金的 -5.27% 的回報表現差距為 17.22%，是強積金推出以來中港股票基金跑贏美國股票基金最大的第一季度回報表現差距。
計入 3 月份供款後，估算 3 月底強積金總資產約為 1.338 萬億港元（比 2 月底減少約 141 億港元，而年初至今則增加約 470 億港元，累計 1 年增加約 1,551 億港元），是強積金推出以來的第二高總資產值，相當於每名成員平均賬戶結餘約為 279,100 港元（比 2 月底減少約 2,900 港元，而年初至今則增加約 9,800 港元，累計 1 年增加約 30,300 港元）。

香港獨立的強積金研究、觀點及教育機構積金評級主席叢川普（Francis Chung）今天發布積金評級的 3 月份強積金表現調查，他敦促成員保持投資和投資多元化，並透露強積金的最新數據及其對成員的影響。

強積金在 2025 年第一季錄得約 2.69% 的投資回報，是有史以來第七佳的第一季度開局，於積金局的財政年度期間，帶來約 9.06% 的回報（為四年以來最佳）。值得注意的是，中港股票基金第一季的表現在所有資產類別中領先，而美國股票基金表現下跌則帶動強積金虧損。中港股票基金跑贏美國股票基金的回報表現差距達 17.22%，為強積金推出 25 年以來中港股票基金跑贏美國股票基金最大的第一季回報表現差距。

摘要：

積金局 2024/25 財政年度結果

「積金局今天發布其財政年度的強積金投資回報臨時數據，積金評級估算，過去 12 個月投資收益約為 1,080 億港元（即 479 萬名強積金成員每人平均約 22,800 港元）。這是強勁的投資成果，亦是自 2020/21 財政年度以來強積金的最佳財政年度回報表現。這歸因於中港股票基金表現強勁，年初至今上升近 12%，是強積金推出以來第二佳的第一季度回報表現。」

儘管 3 月份出現虧損，強積金在 2025 年第一季仍取得穩健回報，突顯中港股票基金的重要性

「強積金的中港股票基金繼 2025 年第一季錄得約 11.95% 的回報後，在過去 15 個月內已上升近 30%。目前中港股票基金市佔率接近 19%，是強積金最大的資產類別，因此其強勁的反彈將使許多強積金成員受益。」

「從來沒有人能於高買低賣賺錢」

「中港股票基金在今年初的表現跑贏美國股票基金超過 17%，這是自強積金推出 25 年以來中港股票基金跑贏美國股票基金最大的第一季度回報表現差距。這表現差距對於那些在 2024 年從中港股票基金轉向美國股票基金的強積金成員來說是一個嚴峻的教訓，從來沒有人能於高買低賣賺錢。多元化投資可以最大程度地減少不確定性。積金局提倡的預設投資策略（DIS）基金投資於廣泛的資產類別，而預設投資策略亦提供自動降低風險機制，是最大程度地減少不確定性的理想選擇。」

表一：按資產類別劃分，「積金評級指數」截至 2025 年 3 月 31 日的回報表現